苯胺市场或将触底反弹

文章来源：中化新网发布时间：2012-07-03

基于原料成本高、企业开工率低、出口保持平稳增长等基础支撑,苯胺后市反弹机会仍存

5月份开始，国内苯胺市场持续下滑，价格由10800元(吨价，下同)跌至目前的9200元，低端价甚至到了9000元，跌幅高达15%，相比年初还低 4%以上。同时，6月份以来受下游市场疲软、苯胺产量下降的影响，成交量也同步萎缩，创上半年新低，国内大部分企业反映已进入亏损状态。基于原料成本高、企业开工率低、出口保持平稳增长等基础支撑，苯胺后市反弹机会仍存。苯胺市场的此轮调整有望在7月份实现软着陆，为后市转暖创造机会。

量价同步萎缩创新低

第二季度开始，国内纯苯价格连续下滑，对苯胺市场造成持续打压。3～4月份因硝酸价格高位以及苯胺产量受限等因素，国内苯胺市场尚能支撑，下滑幅度不大，也算是纯苯产业链中运行较为稳健的产品之一。但是，5月份开始纯苯连续5次下调价格，同时苯胺的另一主要原料一直保持强势的硝酸市场也开始走软，下调幅度超过了11%，造成苯胺市场的支撑度下降，国内主要市场华北、华东同步下行，市场价格创下年内新低。

6月份以来，国内下游橡胶助剂、染料市场持续低迷，MDI企业检修停车，农药市场需求进入淡季，造成市场总需求继续萎缩。对苯胺市场来说再次加重了下滑压力，看空心理日渐浓厚，受此影响国内苯胺生产企业在6月份有超过40%的企业停车检修，开工企业综合开工率也不到60%，企业大幅减产，产量环比下降20%以上，致使市场成交量萎缩较大，企业库存也降至低位。

成本支撑有望软着陆

从苯胺市场走势曲线来看，今年苯胺市场整体走势以及调整过程基本与纯苯保持同步，并且前期市场仍略强于纯苯走势，苯胺市场的成本支撑框架尚未打破，调整曲线均在合理范围内，预计再次大幅下跌的可能性不大，这也是未来苯胺行情有望走稳转好的基础。从市场一线了解到，国内市场南北差价也在逐步缩小，随着市场成交量的萎缩，显示出了高成本因素促使底部支撑度增强，近期调整幅度将在窄幅范围内运行。

就目前纯苯、硝酸综合成本下降的现状来看，苯胺企业开工率不会再次大幅下降，并且7月份综合开工率将明显提升，国内苯胺市场处于上下两难的僵持局面。在纯苯、硝酸市场保持平稳的前提下，苯胺市场的此轮调整有望在7月份实现软着陆，为后市转暖创造机会。