随着315晚会对劣质汽油的曝光，市场掀起了异常激烈的有关调油活动的讨论，调油，顾名思义，就是调和成品油，也就是通常所说用各种化工原料调和成汽油，由于调油过程是一个复杂的过程，为了方便理解，我们在这里借用315晚会上所提及的那种调和方式简单说明一下。

调和油=石脑油+混合芳烃+MTBE+其他添加剂，这是一种常见的调油方式，由于新的国家标准GB/T17930-1999《车用无铅汽油》发布实施，与原来的行业标准《SH0041-93车用油》标准相比，对于硫和铅含量提出新的要求，增加了苯、芳烃、烯烃和氧含量等新的质量指标，而此次315晚会所曝光的甲缩醛正好是与氧含量指标要求是明显冲突的，与此同时，甲缩醛对橡胶有溶胀作用，这也就造成甲缩醛的添加就容易造成对汽车传感器起到破坏性效果，加上本身具有的腐蚀性特征，更容易造成线路的漏油问题，最终诱发灾难。

不过新的调油规范早在几年前就已经出台，而甲缩醛明显是被列入违禁添加物范围之内的，加上目前国内石化企业也已经对成品油外采设置了更为苛刻的标准，所以从理论上讲，通过正规途径进入加油站的成品油本身出现质量问题的可能性非常小。有鉴于此，金银岛认为，查处个别和局部的非法调油行为对于规范和发展成品油市场的竞争更应该是积极有利的，下面我们侧重于这一事件对芳烃产品的使用情况所带来的影响简要分析一下。

芳烃是一种优良的汽油辛烷值提供原料物质，特别是在提高汽油标号方面有着重要的意义和作用，并在欧美发达国家广泛应用，而在中国国内，因为雾霾等环保问题的影响，芳烃调油也早在11年初就开始活跃开了，由于“三桶油”是国内成品油最重要的生产商，因此芳烃调油活动在石化企业内部很早就已经非常流行和普遍，特别是在最近几年绝大多数化学品因为消化速度迟缓等问题而出现盈利能力恶化甚至是亏损的背景下，国内石化企业的芳烃调油活动实际上在最近两年有增速的现象，而从甲苯二甲苯的行情波动中，我们也不难发现和找到因为临时性资源调剂的要求，部分石化企业的关联性单位在市场上集中采购的身影，并由此一度引发商业市场的投机性行为。

受到国内区域市场消费接受能力参差不齐以及市场消费总量巨大的影响，一些调油成本的低廉非标汽油在晃过监管之后的大行其道，这成为市场商业逐利行为的重心，也就最终引发了在去年12月到今年2月期间异常疯狂的私人调油活动，在商业市场的投机行为推波助澜效果下，私人调油活动不仅仅破坏了市场正常的需求结构，还扰乱了市场正常的供求关系，有限的需求点反而成为带动整体芳烃价格走高的关键直接原因，原油与成品油之间的联动机制不仅没有成为石化企业调剂产销的平衡手段，反而成为私人调油活动的最佳行为指南和依据，其结果是大型石化企业在原油涨价之际一方面要考虑库存和生产中的产品的盈亏平衡，另一方面还要疲于应对更为疯狂的以及更不合理的私人调油竞争。

从短线来看，315晚会所曝光的劣质成品油问题可能会在很大程度上对目前一直依赖调油概念来维持和炒作的芳烃商业市场产生明显的负面效果，从今天整个华东华南市场调油采购失音、价格开始走低从就不能看出其负面影响效果。

但从中长线来看，私人调油活动的萎缩或者消失将有利于缓解国内已经失衡的成品油供求矛盾，并有利于支持石化企业进行更为积极的成品油升级活动，而对于目前早就失衡的国内芳烃市场而言，芳烃产品价格的理性回归将有助于下游盈利能力的恢复和生产积极性的提高，最终为整个产业链恢复良性发展起到关键性的意义。